O Significado Prático da Preferência Temporal

A preferência temporal é um conceito central da ação humana, também é uma das bases da Escola Austríaca de Economia (embora independe da mesma). Porém, muitas vezes focamos na parte teórica e não na prática, isso na minha opinião é um erro.

Nesse artigo buscarei apenas demonstrar um exemplo claro de preferência temporal, e como as preferências das pessoas podem agir num mercado. Será um exemplo geral, que tende ser aplicável a diversas áreas simultaneamente.

O que é Preferência Temporal?

A essência, o ponto mais básico da preferência temporal é o fato que as pessoas mudam (o termo γενέσθαι é o mais apropriado, que significa “se tornar”). E isso é tão óbvio que nós mesmos sabemos historicamente em nossas vidas, quantas vezes mudamos de preferências em relação a coisas que gostamos, usamos e compramos.

Isso é essencial para o empreendedor, pois num ambiente onde os agentes não mudam de preferências, a Lei de Say não pode existir, pois as pessoas nunca desejariam algo novo num ERE (Evenly Rotating Economy), numa ERE as preferências das pessoas não mudam (hipoteticamente), logo o juros originário tende a ser zero (a diferença entre preços de n produtos).

Nesse sistema totalmente impossível, simplesmente transações iriam ocorrer de forma perfeitamente uniforme em eterno equilíbrio, mesmo funções probabilísticas poderiam ser realizadas neste contexto. Numa ERE, toda a teoria probabilística Keynesiana, que Keynes apresenta em “A Treatise on Probability” (que é um bom livro por sinal, embora não útil na economia), funcionaria, e isso é interessante, pois a mesma não funciona na vida real exatamente porque não estamos numa ERE.

O fato que as ações de n agentes tendem a ser completamente disformes, em que eles nem sabem o que vão comprar de natal no fim do ano, eles vão vendo na hora, onde muitos investidores tendem a fazer muito short–selling (apostar que o preço vai cair) antes do ano acabar no mercado de commodities, e na virada de ano que irão subir, onde os agentes parcialmente irracionais na economia, tendem a gerar um sistema não–linear, caótico, que é muito bem descrito por expoentes de Lyapunov positivos e jogos de somas positivas (onde sempre alguém ganha e outros perdem nesse processo).

Mesmo se você aplicar Chaos Control (que é um método para lidar com processo não–lineares na matemática), você vai apenas lidar com options e elementos financeiros buscando não investimentos de longo prazo, mas curto prazo, pois prever a probabilidade de se a NVIDIA, Apple, Nintendo, Microsoft e n empresas vão crescer no futuro, e como gerar arbitragem assim demanda um conhecimento praxeológico delas e não necessariamente probabilístico.

É um ambiente de constantes mudanças, informação imperfeita, agentes de mercado irracionais, onde há contínuo desequilíbrio, e onde a informação disposta a nós não necessariamente é verdadeira, factível ou probabilisticamente relevante mesmo usados dados estatísticos multifatoriais. Então, não, covariância e regressão linear não dará as respostas, mas apenas um entendimento de relações de causa–efeito no mercado, entender isso, significa entender praxeologia, onde alinhada com a história pode nos dar um insight muito superior a modelos probabilísticos neoclássicos.

Um exemplo recente num mercado alternativo

É… novamente nessa série vou usar um exemplo no mercado de retro games, mas como eu disse, isso pode se aplicar a diversos mercados, e não é novidade que o mercado de games é multibilionário agora, e grandes players de mercado como Microsoft, Amazon, Nintendo, e o mercado de entretenimento como um todo estão neles, então querendo ou não, esse tema virou um nicho de investimento grande, que só tende exponencialmente a crescer.

Já falei sobre como as relações de preços emergem na economia, aqui darei um exemplo claro. Porque os preços de jogos retrô tem subido recentemente? Será que são os vendedores capitalistas malvados que estão aumentando o preço para lucrar mais? Provavelmente não, pois esse é um mercado altamente elástico (preço afeta a demanda), isso mais atrapalharia eles do que qualquer coisa.

Outro poderia dizer que são os influencers desse nicho, que vão em feiras retrô, que vão em flea markets locais, onde temos alguns nos EUA, Brasil, Japão, França, Espanha e etc, que mostram os preços nesses n locais, que demonstram uma apreciação recente como um reflexo do mercado online. Outro poderia dizer que são as pessoas as culpadas, os consumidores que não conhecer o valor de mercado desses itens e estão comprando sem escrúpulos.

Recentemente vi a mesma visão sobre os produtos da Nintendo, especialmente do Switch 2, e isso é natural, se a elasticidade dos produtos recentes da Nintendo é maior, eles vão sim aumentar o preço, pois eles tem monopólio dos produtos de propriedade intelectual deles (não discutirei o tema legalmente aqui, mas já fiz isso em outro artigo), e um produto muito quotado com muitos fãs que de regra compram tudo.

Todas essas explicações estão erradas em certo grau. “Guarde esse ponto: a verdadeira causa do aumento de preços, foi o aumento da preferência temporal das pessoas em relação a esse mercado”. Isso significa que houve uma explosão nos últimos anos de informação nesse nicho nas redes sociais, no Youtube e etc, isso e outros fatores não palpáveis por nós fizeram n agentes novos no nicho entrarem e participarem do mercado.

Seja por nostalgia, ou desejo de ter acesso a jogos diferentes dos atuais que são muito caros. Muitos se voltaram a emuladores, e quando esses não suprem o necessário subjetivamente, eles começam a comprar consoles antigos, como Super Nintendo, PS1, PS2, e etc. Isso cria um nicho, e tem players de mercado em lojas, fornecedores, distribuidores, quem faz flipping e etc.

Isso significa que há uma preferência maior hoje em itens desse nicho (que é meio que segmentado em preferências, uns preferem Atari, outros mais Sega, outros 3DO, outros PS1 (como eu) e etc), se essa preferência atual vs. a futura (de esperar comprar porque está caro), demonstra que a atual supera a mesma, assim o aumento de preços ocorre.

Outras razões possíveis

Alguém poderia citar a depreciação do dólar como uma causa possível, querendo ou não empresas como a Nintendo e etc, ganham externamente ao seu país em dólares, essa é a métrica final, tem também ajustes associados a diferenças denominações de moedas que são publicados em Reports Financeiros da empresa, mas o ponto é que o índice desse mercado (assim como de outros) é medido em dólares.

Com isso dito, flutuações inflacionárias no mesmo podem dar possibilidade de aumento de preço, e isso é natural, já que a moeda fiat tem essa propriedade. Mesmo que o mesmo não deprecie em relação ao iene (pelo contrário, é o iene que só depreciou recentemente), o índice é em termos de dólares e isso faz os preços das coisas subirem.

Porém, mesmo ajustado à inflação, aumentos de preços internacionais em termos de dólares recentes foram muito discrepantes, especialmente no aumento do Gamepass, por exemplo. Há também um desgosto de muitos (ao menos nas redes sociais) do aumento de preços em jogos AAA recentes em termos de dólares, e num mercado elástico isso é mal visto e pode reduzir as vendas, na verdade, isso que criou a crise atual do Game Pass, passar o preço de mercado da elasticidade aceitável (uma empresa racional reduz o preço quando isso acontece).

Ainda mais causas

O recente aumento de tarifas internacionais, especialmente por parte dos EUA (e retaliatórias ao mesmo) também podem contribuir para aumentos de preços e custos de produção. No mercado globalista atual, diversos fatores podem alterar a taxa de lucro da empresa temporalmente, mesmo assim, ajustar o preço acima de uma elasticidade aceitável, é não entender o mercado.

Estaria eu dizendo que gigantes corporativos como a Microsoft e a Nintendo não entendem seu próprio mercado? Que lojistas não entendem o preço que devem fazer? Que os preços atuais são irracionais? É claro que não. Os Retro Games são um ambiente diferente, onde há uma escassez de itens que tendem a deteriorar com o tempo.

Nesse caso, preços de importação afetam muito esse mercado, como tarifas no Brasil para trazer consoles e jogos japoneses de fora. Um lojista teria que pagar mais de 30% de imposto em lotes de mais de $30.000 dólares para não pagar o dobro do preço do produto na cotação atual de ienes para reais (normalmente listado em termos de dólares para facilitar), então é óbvio que o preço pelo qual você compra indo literalmente no Japão num Flea Market e traz para o Brasil numa quantidade pequena para fugir do imposto, não é o que um lojista que importa em bulk (grande quantidade) vai pagar.

Os lojistas não têm culpa do aumento da preferência temporal atual, nem da reflexividade do mercado externo e interno no preço para gerar inventário. Quem fez inventário antes dos impostos elevados atuais que ficou na vantagem, enquanto novos players de mercado tem que se abastecer do mercado interno inter-regional, ou ter bons contatos no exterior para fazer isso como a maior optimização de impostos possível.

Tudo isso para dizer: “é o aumento da preferência temporal que aumentou os preços atuais de mercado, pela elasticidade do mercado de retro games, não faz sentido culpar lojistas, que precisam de margem de lucro para seus negócios não falirem”. Isso dito, devo dizer que na economia, não existe lugar para sentimentalismo, apenas fatos, ou você os aceita, os nega, não há meio termo para a praxeologia.